עמוד הבית   |   אודות מיטב דש   |   צור קשר   |   אחריות חברתית   |   הרשמה לדיוור   |   מחלקת פלטינום   |   מכללת מיטב דש   |   דרושים   |   English
חיסכון פנסיוני
קרנות נאמנות
תיקי השקעות
תעודות סל
מסחר עצמאי
ייעוץ משכנתאות
שירותים מתקדמים

ינואר 2009: כמעט תמונת ראי הפוכה של 2008 - תשואות חיוביות גבוהות מאוד לקופות הגמל

 | רומי בן עמי
שלח לחברהדפס
תחזית תשואות קופות גמל
תחזית תשואות קופות גמל

מסיכום כמעט סופי של חודש ינואר 2009 (נכון ל-28.1.09) עולה כי:

>התשואה הנומינלית (ברוטו) הממוצעת של קופות הגמל הגדולות בינואר 2009 צפויה לנוע בתחום שבין 4.5% ל -6%. 
>עם זאת, השונות בין תשואות מנהלי קופות הגמל בתעשייה כולה צפויה להיות עדיין גבוהה, ולנוע בין 4.5% ל-9%. 
>תמונת ראי: הקופות הבולטות החודש יהיו הקופות שירדו בחוזקה באוקטובר-נובמבר 2008.
>ההבדלים בתשואות נובעים מתמהיל שונה של המניות בקופות (ת"א 25 לעומת ת"א 75) ובעיקר משיעור שונה של אג"ח קונצרניות שעלו בעוצמה. 
>הקופות המסלוליות שמתמחות באפיק ההשקעה הצמוד למדד בלטו מאוד לטובה וצפויות להשיג תשואות גבוהות מאוד של בין 2.5% ל-5%.
>לעומת זאת, הקופות השקליות שבלטו מאוד בחודשיים האחרונים פיגרו עם כ-1%.

סיכום ינואר 2009

בית ההשקעות מיטב ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל הגדולות בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (דוגמת- גדיש, עצמה ותמר) יציגו בינואר 2009 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת בטווח של כ -4.5% עד 6%.
עם זאת, מדד מיטב של קופות הגמל מציג בחודש ינואר תשואות גבוהות בהרבה מאלה הצפויות לקופות הגדולות מאוד, שכן שיעור האג"ח הקונצרני ושיעור מניות ת"א 75, שני אפיקים שעלו בעוצמה גדולה מאוד  (ראה בהמשך), בקופות האחרות גבוה בהרבה, וכך יהיו בינואר לא מעט קופות גמל וקרנות השתלמות שיציגו תשואה של 7% עד 8% ואף יותר.


כל אפיקי ההשקעה המרכזיים תרמו לתשואה החיובית הגבוהה שצפויות הקופות להציג. את התרומה הגבוהה ביותר תרמו דווקא אגרות החוב הקונצרניות שהיו אחראיות העיקריות לחלק גדול מההפסד בקופות ב- 2008.

אפיק זה, עלה בשיעור ממוצע של 8.9%. עם זאת, היה פער גדול בין אגרות החוב התל-בונד 20 שעלו ב 2% , לתל בונד 40  שעלה ב- 11.5%. כאשר בתווך מצוי התל בונד 60 שעלה ב- 5.8%.

בתחילת החודש עוד היה נראה, כי אפקט ינואר הגיע לשוק המניות, אך לאחר פירסום נתוני המאקרו בארץ ובעולם התמתנה המגמה החיובית ואף הפכה לשלילית. פירסומי הדוחות של החברות הגדולות בעולם הכבידו על המדדים והשפיעו בעיקר על  מניות הבנקים שמדדן ירד ב- 2.5% . הירידה הזו השפיעה גם על מדד ת"א 25 שעלה באופן מתון יחסית 2.3%. לעומת זאת, מדד ת"א 75 זינק ב- 30% בעקבות גילוי מצבור הגז מול חופי חיפה. מדד ת"א 100 הוסיף 7.7%, מדד יתר 50 עלה ב- 21.8%. נציין כי ברמה הענפית בלטו לחיוב, מדד מניות חיפושי הנפט והגז, שזינק ב- 133.2% וכן מדד ת"א נדל"ן 15 שעלה ב- 25.3%.

שוקי המניות בחו"ל: מדד הדאו ג'ונס ירד ב- 4.6%, ה- 500S&P  ירד ב 3.2%, ונאסד"ק ירד ב 1.2%. באירופה,  ה FTSE 100 ירד ב 3.1%, ה DAX הגרמני ירד ב 6.1% וה CAC הצרפתי ירד ב 4.4%. באסיה, הנייקי ירד ב 8.5% וההנג-סנג ירד ב 7.8%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלו בחודש ינואר ב-1.1%. האג"ח הארוכות ל-7 עד 10 שנים עלו במתינות יחסית ב- 0.6%, בעוד שאיגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים עלו ב-1.3%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות עלה ב- 0.6% והוא מייצג עלייה של 0.7% בשחרים (כאשר השחרים הארוכים לטווח של מעל 5 שנים עלו בשיעור של 0.6% , השחרים הבינוניים לטווח של 2 עד 5 שנים עלו ב- 0.9%, והשחרים הקצרים לטווח של 0 עד 2 שנים עלו ב- 0.3%), עלייה של 0.4% נרשמה בגילונים, ועלייה של 0.25% במק"מים.

באפיק המט"ח, שמיוצג בשיעור נמוך יחסית בקופות הגמל, בדרך כלל 4.0% עד 7.0% (במונחי חשיפה מט"חית כוללת) רשם השקל פיחות בשיעור של 5.9% מול הדולר, וכן 0.9% מול האירו.

תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב- % ינואר 2009:
מדד ת"א 25 -  2.3%
מדד ת"א 100 -  7.7%
מדד כללי של אג"ח ממשלתיות - 0.8%
מדד כללי של אג"ח צמודי מדד ממשלתיים - 1.1%
שינוי הדולר ביחס לשקל -  5.9% (פיחות)
מלוות קצרי מועד - 0.25%
שחר וממשלתי שקלי -  0.6%
גילון - 0.4%

מיטב מפרסמת בראשית כל חודש את מדד מיטב לקופות הגמל המשקף את התשואה המשוקללת של קופות הגמל על בסיס המודל, הבנוי, כמובן, על אופן התפלגות נכסי הקופות לתגמולים (לא כולל קופות גמל מרכזיות לפיצויים שבהן אין עניין לציבור). המדד מתייחס גם לקרנות ההשתלמות, שהרכביהן דומים לקופות הגמל לתגמולים ולכן גם תשואותיהן.

3 קופות הגמל הגדולות בתעשייה הן: גדיש שנרכשה על ידי פסגות, עוצמה שנרכשה ע"י הראל ותמר מקבוצת בנק דיסקונט שנרכשה ע"י כלל ביטוח. 2 קרנות ההשתלמות הגדולות הן קה"ל שנרכשה ע"י מגדל מלאומי ודיסקונט וכנרת שנרכשה ע"י פריזמה מפועלים.
סך נכסיהן מהווה כשליש מסך נכסי קופות הגמל לתגמולים וקרנות ההשתלמות, ומבחינה זו מדד מיטב משקף במידה רבה גם את ביצועיהן הספציפיים.

 

למידע נוסף על קופות גמל


 


נציג מיטב לשרותך 3366*
פגישה חינםצ'אט On-line
לפגישה אישית חינם
נושא:
שם:
דוא"ל:
טל:
השקעות, בתי השקעות
27/07/2014

המשק נכנס למלחמה בנסיבות כלכליות לא נוחות.
לסקירתו של אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש.

  


כניסה לחשבונך
*אין באמור כדי להוות ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ אישי המתחשב ומותאם לצרכי ונכסי כל אדם בידי יועץ השקעות מוסמך
 
מיטב דש, בשליטתם של קבוצת BRM ומר צבי סטפק, הוא מבתי ההשקעות הגדולים והמובילים בישראל. מיטב דש מנהלת למעלה מ-133 מיליארד ₪ עבור אלפי לקוחות פרטיים, עסקיים ומוסדיים.
 
Feedback Form
Feedback Analytics
0