עמוד הבית   |   אודות מיטב דש   |   צור קשר   |   אחריות חברתית   |   הרשמה לדיוור   |   מחלקת פלטינום   |   מכללת מיטב דש   |   דרושים   |   English
חיסכון פנסיוני
קרנות נאמנות
תיקי השקעות
תעודות סל
מסחר עצמאי
ייעוץ משכנתאות
שירותים מתקדמים

המלצות אנליסטים - מניות - ארכיון

דוחות כספיים בזק

בזק-לקראת דוחות רבעון 4, 2011

יונתן לנדאו | 2012. 03. 15

פלאפון- פלאפון צפויה להציג ברבעון הרביעי המשך שחיקה ב- ARPU לרמה של 100 ש"ח לעומת 105 ₪ ברבעון השלישי, השחיקה ב-ARPU תביא לירידה של 3% בהכנסות משירותים.

פרטנר

פרטנר-עדכון לאחר תוצאות רבעון 4, 2011

יונתן לנדאו | 2012. 02. 22

פרטנר מפרסמת הבוקר, ה – 22.02.2012 נתונים חלקיים בלבד מן הדוחות הכספיים שלה כאשר הדוחות המלאים אמורים להתפרסם בסוף חודש מרץ. הסיבה לדחייה הינה בחינה של הצורך בהפחתת נכסים לא מוחשיים של המגזר הקווי במאזן.

סקירת השוק המניות

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: גזית גלוב, אי.די.בי וטבלת ההמלצות המלאה

sell side | 2011. 12. 11

נייס (המלצה: תשואת שוק -מחיר יעד  128.30)
סלקום (המלצה: תשואת שוק- מחיר יעד 62.20)
בזק (המלצה: תשואת יתר- מחיר יעד 7.04)
עזריאלי( המלצה: תשואת שוק- מחיר יעד 87.22)

 


 

סקירת השוק המניות

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: דלק רכב, כיל וטבלת ההמלצות המלאה

sell side | 2011. 11. 27

נייס תשואת שוק (מחיר יעד,  115.00)
סלקום תשואת שוק (מחיר יעד,  74.00) 
בזק תשואת יתר (מחיר יעדת 7.50) 
עזריאלי תשואת שוק (מחיר יעד, 95.00) 

 


 

סקירת השוק המניות

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: סלולר, בנקים וטבלת ההמלצות המלאה

sell side | 2011. 11. 20


סלקום תשואת שוק (מחיר יעד,  71.85)
בזק תשואת יתר (מחיר יעד,  7.53)
מזרחי תשואות שוק (מחיר יעד 30.55)
בינלאומי תשואת שוק (מחיר יעד 42.60)


 

סקירת השוק המניות, טרנס קלינגמן

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: בנק הפועלים, פרטנר וטבלת המניות המומלצות

sell side | 2011. 11. 08

פרטנר (תשואת שוק מחיר יעד: 40.00)
בזק (תשואת יתר מחיר יעד: 9.50)
פועלים (קנייה מחיר יעד: 19.80)

סקירת השוק המניות, טרנס קלינגמן

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: על פרטנר דלק קבוצה ועוד

sell side | 2011. 10. 24

> פרטנר - ע"פ גלובס, אילן בן דב נמצא במו"מ למכור 15% ממניות פרטנר. בן-דב, המחזיק כ-45% ממניות פרטנר דרך חברת סקיילקס שבבעלותו

>  דלק קבוצה/נובל אנרג'י – ע"פ גלובס, בעיות בקידוח בבלוק 12 בקפריסין: כיסי מים וסימנים לחלחול גז מעיבים על השלב הראשון של קידוח האקספלורציה בבלוק 12 בקפריסין.

 

סקירת השוק המניות, טרנס קלינגמן

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: על ענף המזון הבנקים ועוד

sell side | 2011. 10. 09

מזון - חברת תנובה פרסמה אתמול את דוחותיה הכספיים השנתיים, במטרה לשקם במעט את התדמית השלילית אשר נגרמה לה כתוצאה מן המחאה החברתית וחרם הצרכני.
בנקים – ע"פ גלובס, המפקח על הבנקים צפוי להציב לבנקים יעד הלימות הון ליבה (ההון הבסיסי של הבנק הכולל את הון בעלי המניות ורווחים שצבר הבנק) של 11% שיש להגיע אליו עד שנת

סקירת השוק המניות, טרנס קלינגמן

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: טבע, דלק נדל"ן ועוד

sell side | 2011. 10. 02

טבע הודיעה כי רכשה את חלקה של חברת  Kowa כ-50% ב-Teva-Kowa Pharma, המיזם המשותף של שתי החברות בשוק היפני, תמורת כ-150 מיליון דולר.

מניות מומלצות, sell side

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: כלל ביטוח, הפיניקס ועוד

sell side | 2011. 09. 18

> פניקס (קנייה, מחיר יעד 15.30 ₪)

> כלל ביטוח (תשואת שוק, מחיר יעד 85 ₪) 

סקירת השוק המניות, טרנס קלינגמן

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: בזק, כלל ועוד

sell side | 2011. 09. 12

 בזק ( תשואת שוק, מחיר יעד 9.50)
כלל ביטוח (תשואת שוק, מחיר יעד 85 ₪)

טרנס קלנגמן, המלצה על מניות

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: על בנק דיסקונט, הפועלים, מזרחי וקבוצת דלק

טרנס קלינגמן | 2011. 09. 04

בנק מרכנתיל, חברת בת בבעלות מלאה של דיסקונט, דיווח על רווח נקי לפני פעילויות בלתי רגילות של 45 מיליון ₪ ברבעון השני

בנק הפועלים: ע"פ דה מרקר , הפרקליטות נוטה להגיש כתב אישום נגד מנכ"ל הבנק ציון קינן בגין פרשת דני דנקנר.

טרנס קלנגמן, המלצה על מניות

עונת הדוחות הכספים: חברות ביטוח, הראל וכלל פיננסים

2011. 08. 25

הראל השקעות וביטוח- (קנייה, מחיר יעד 214 ש"ח) ממשיכים עם המלצת קנייה, מחיר יעד יותר נמוך.   כלל ביטוח- (תשואת שוק, מחיר יעד  85 ש"ח) - בדרך...

מידע נוסף
טרנס קלנגמן, המלצה על מניות

עונת הדוחות הכספים: מליסון - הגודל כן קובע, וכיל - ולקראת חצי שנה חזק

טרנס קלינגמן | 2011. 08. 17

> מליסרון הינה החברה הגדולה בתחום הנדל"ן המניב מסחרי בישראל.
 מבין ענפי הנדל"ן המניב, הנדל"ן המסחרי הינו המועדף מבחינתנו.
 צפי לשיפור וירידה בשיעורי המינוף כבר בחודשים הקרובים.

> החברה פרסמה תוצאות רבעוניות סבירות. עם צפי לחצי שני חזק השנה ועם מחירי גרעינים חזקים, אנו ממשיכים בהמלצת קנייה ומחיר יעד 67 ₪

 


 

טרנס קלינגמן, אנליסט מיטב

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: על סקטור הגז כור ועוד

sell side | 2011. 07. 25

התפתחויות עיקריות בשבוע החולף – 17.7-22.7.11:
>שוק המניות בת"א עלה בשיעורים שהגיעו בדרך כלל עד 1% .
>שתי הסוגיות העיקריות שמעסיקות את העולם: משבר החובות באירופה ותקרת החוב של ארה"ב.
>שוקי המניות בעולם עמדו בסימן של עליות שנעו בדר"כ בין 0.5% ל2.0%-
>עונת הדוחות הכספיים בארה"ב החלה. התמונה עד כה - חיובית עד חיובית מאוד )גוגל, אפל(.
>יום שני 25.7 – החלטת הריבית. הצפי – ללא שינוי.

טרנס קלינגמן, אנליסט מיטב

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות: על מניית טבע, לאומי ועוד

sell side | 2011. 07. 11

> בנקים- המאבק על דמי ניהול ני"ע או דמי משמרת ממחיש את הקושי של מערכת הבנקאית להגדיל עמלות ממשקי בית
>לאומי- ע"פ עיתון גלובס, בנק לאומי מתכוון למכור חלק מאחזקותיו בחברה לישראל
>טבע- ע"פ דיווחים בעיתונות, החברה לא תשווק גרסאות גנריות לטיפול בכולסטרול

גלעד אלפר, אנליסט מיטב

מה הפיל את מניית כי"ל ?

גלעד אלפר | 2011. 06. 21

מה הפיל את מנית כי"ל ב-16.3% מראשית השנה ומה לעשות עכשיו?

טרנס קלינגמן, אנליסט מיטב

מיטב sell side- סקירה שבועית שוק המניות:דיסקונט, קבוצת דלק ועוד

sell side | 2011. 06. 20

דיסקונט (תשואת שוק, מחיר יעד 8.00)

כלל ביטוח (תשואת שוק, 95 ₪)

 

מניות מומלצות

מיטב sell side- המלצת מניות שבועית: הראל, ענף הסלולר ועוד

sell side | 2011. 06. 07

>  הראל ( קנייה, מחיר יעד 245 ש"ח)

> בנק הפועלים (קנייה, מחיר יעד 19.80 ₪)
 

מניות מומלצות

מיטב sell side- המלצת מניות שבועית: אלביט, כור, טבע ועוד

sell side | 2011. 05. 22

אלביט מערכות (תשואת שוק, מחיר יעד 190 ש"ח) – הסיכון העיקרי שאנחנו רואים הוא שהקיצוצים בתקציבי הביטחון באירופה ובארה"ב עלולים לקרות בכזה קצב שאלביט לא תוכל לפצות עליו בשנים הקרובות.


 

מניות, מומלצות

מניות בפוקוס: מחלקת ה- sell side

sell side | 2011. 05. 03

עדכון שבועי לרשימת המניות במיקוד של מחלקת ה sell side, מיטב בית השקעות

מנייה טבע

מחלקת המחקר של מיטב על מניית טבע - רבעון טוב, המנייה אינה אטרקטיבית

גלעד אלפר

טבע צפויה לפרסם רבעון ראשון בינוני ביום רביעי 11 למאי, בבוקר. יש לציין כי הצמיחה האורגנית ברבעון (ללא רציופארם) צפויה להיות אפסית.

מניית סלקום, מניות מומלצות

סלקום - עדיפה על פרטנר

גלעד אלפר | 2011. 03. 21

אנו מעדיפים את סלקום על פני פרטנר בשל ניהול יותר מפוקס, רמת שירות גבוהה יותר, מוכנות לתגובות אגרסיביות כנגד התחרות ודרגות חופש רבות יותר מבחינה פיננסית (בזכות בעלי מניות במצב שונה).

מניות מומלצות

מיטב Sell Side - עדכון שבועי: מניות מומלצות

sell side | 2011. 02. 28

בנק הפועלים (קניה , מחיר יעד 19.15 ₪) – להערכתנו, גם במקרה שמנכ"ל בנק פועלים יאלץ לפרוש על רקע אי-הסדרים כביכול באישור ההלוואה ליו"ר הקודם דני דנקנר, ההשפעה על מניית פועלים תורגש בטווח הקצר בלבד. בטווח הבינוני המצב הכלכלי המשתפר וסביבת הריבית העולה (שמגדילה את מרווחי הפיקדונות) ישפיעו לחיוב באופן חזק יותר על התוצאות, ולכן ברמת המחירים הנוכחית הפוטנציאל לירידות מוגבל.
 

מניות מומלצות

מיטב Sell Side - עדכון שבועי: מניות מומלצות

sell side | 2011. 02. 21

בנק לאומי ( תשואת יתר מחיר יעד 19.50 ₪) – עפ"י הדיווחים בגלובס, בנק לאומי ירכוש את הבנק השוויצרי 'ספדיה' תמורת 177 מיליון פרנקים שוויצרים (כ-670  מיליון ₪). בדו"חות של בנק ספדיה לשנת 2009, ההון העצמי המאוחד מסתכם ב-169 מיליון פרנקים שוויצרים כך שנראה שלאומי לא משלם פרמיה גבוהה על ההון העצמי (ייתכן שההון התכווץ ב-2010 בעקבות משיכת דיבידנד, אולם אנחנו מסופקים אם זה המצב).
 

מנייה מומלצת

הקשר שבין התירס בסין למניית כי"ל

גלעד אלפר | 2011. 02. 06

לפני כחודשיים פרסמנו נייר שמעלה את האפשרות שסין תאלץ תוך 4 שנים לייבא כמויות ענק של תירס (מצורף למטה). כעת נראה כי התחזית הזו עשויה להתממש מוקדם מהצפוי.

מניות מומלצות

מיטב Sell Side - עדכון שבועי: מניות מומלצות

sell side | 2011. 02. 06

בנק הפועלים (קניה, מחיר יעד 19.15 ₪) – החקירה נגד דני דנקנר מסתעפת ולפי הדיווחים בתקשורת, המשטרה חוקרת אנשים נוספים בבנק הפועלים מלבד ציון קינן בקשר להלוואה שניתנה לדני דנקנר. אנחנו עדיין בדעה שהחקירה לא  תביא להחלפת מנכ"ל הבנק היות שככל הנראה מדובר בפאול טכני – אי צירוף דו"ח העושר- ולא בעקיפה של המנגנונים המקובלים (ועדת הביקורת) לאישור הלוואה לצדדים קשורים.

 

מניות מומלצות

מיטב Sell Side - עדכון שבועי: מניות מומלצות

sell side | 2011. 01. 30

פועלים ( קנייה, מחיר יעד 19.15 ש"ח)

פניקס ( קנייה, מחיר יעד 15.44 ש"ח)

מנורה ( קנייה, מחיר יעד 76.94 ש"ח )

מניות מומלצות

עדכון מניות יומי: מניות הבנקים וכיל

sell side | 2011. 01. 20

• לאומי (תשואת יתר, מחיר יעד 19.50 ש"ח)

• כיל (קנייה, מחיר מטרה 67 ש"ח)

מניות מומלצות

מיטב Sell Side - עדכון שבועי: מניות מומלצות

sell side | 2011. 01. 16

פניקס - המלצה: קניה, מחיר יעד 15.44 ש"ח

כיל - המלצה: קניה, מחיר יעד 67 ש"ח

פרטנר - המלצה: תשואת חסר, מחיר יעד 60 ש"ח

מניות מומלצות

מיטב Sell Side - עדכון שבועי: מניות מומלצות

SELL SIDE | 2011. 01. 09

מזרחי- המלצה: קניה, מחיר יעד 40 ש"ח

פועלים- המלצה: קניה, מחיר יעד 19.15 ש"ח

סלקום- המלצה: תשואת חסר, מחיר יעד 100 ש"ח

 

מניות מומלצות

מניות בפוקוס עדכון שבועי: 21.12.2010

רון אייכל | 2010. 12. 21

> תקשורת- תקנות חדשות שיעלו את התמלוגים שמשלמות חברות התקשורת למדינה.
> גז ונפט - ועדת שישינסקי עשוייה לדחות את הגשת המסקנות הסופית.
>חברת לישראל- רשות לניירות ערך דרשה מהחברה להוציא דוח מיידי להבהרת העסקת הגז עם EMG המצרית

מניית קסטרו

מחלקת ה- buy side: חברת קסטרו- נקודת החזקה עדין בישראל

מורן גבאי | 2010. 11. 10

מורן גבאי, אנליסטית במיטב buy side ממליצה על מניית קסטרו, שעוסקת בעיצוב אופנה תחת המותגים CSTRO ו-CASTRO MEN בארץ ובחו"ל ע"י מכירה קמעונאית בישראל, גרמניה ושוויץ, מכירה סיטונאית לזכיינים בתאילנד וקזחסטן ומכירה בקונסיגנציה לזכיין ברוסיה

 

בנק, מניה

מהו הבנק המומלץ ביותר להשקעה?

טרנס קלינגמן | 2010. 10. 26

בנק אגוד - בשלב הנוכחי של מחזור העסקים, לגיטימי לנקוט אסטרטגיה אגרסיבית של השקעה בבנקים כגון אגוד ודיסקונט, הנסחרים הרבה מתחת להון העצמי שלהם. יש, כמובן, סיבות טובות למכפילים אלה, ובראשם תוצאות כספיות פושרות, הנובעות בעיקר ממבנה הוצאות לא יעיל

המלצות מחלקת ה- sell side

מיטב Sell Side - כי"ל – מעלים מחיר יעד בשל עליית מחיר התירס

מחלקת ה- sell side

• אנחנו מעלים את מחיר היעד לכי"ל מ-45 ₪ ל-50 ₪, בעקבות עלייה חזקה במחיר התירס.

• מחיר התירס עלה בכ-50% מאז יוני 29 וביום שישי חצה את קו ה-5 דולר לבושל. הסיבה העיקרית לנסיקה במחיר היא כי השוק צופה שתפוקת התירס בארה"ב נמצאת במגמת ירידה מ-165 בושל לאקר ל-160 בושל לאקר, וזאת בעיקר בשל שטפונות שסילקו מהקרקע את הדשן החשוב ביותר – חנקן.

בנק דיסקונט

מחלקת ה- sell side: עדכון המלצה מניית דיסקונט

טרנס קלינגמן | 2010. 09. 05

מחלקת ה- sell side - עדכון על מניית דיסקונט

מחיר יעד : 8.30

המלצה: " תשואת שוק"

 

המלצות אנליסטים

שתי מניות מומלצות בתשואת שוק

| 2010. 07. 14

מחלקת המחקר Buy Side, ממליצה על שתי מניות בתשואת שוק:

אבגול - מחיר יעד 2.37 ש"ח

ריט 1 - מחיר יעד 6.8 ש"ח

אנליסטים דיסקונט

בנק דיסקונט - רבעון חלש, שיפור בהמשך השנה - תשואת שוק

טרנס קלינגמן | 2010. 06. 06

בתחילת השנה התחלנו לסקר את בנק דיסקונט בהמלצת "תשואת שוק" למרות הגישה החיובית שלנו למערכת הבנקאית עקב שתי חששות עיקריים. חששנו מירידה ברווחיות מכרטיסי האשראי (כ.א.ל.) עקב הבעיות שהתגלו בפעילות הבינלאומית והחוץ בנקאית ובנוסף היינו מוטרדים מחוסר הגמישות בהוצאות השכר בעקבות הוויתורים מול הוועד ב-2009 והלוחמניות של העומד בראשו.

אנליסטים מזרחי

בנק מזרחי - חוזק פנימי, איומים רגולטורים - המלצת קנייה

טרנס קלינגמן | 2010. 06. 06

וצאות 1Q שוב פעם מבליטים את הנקודות החזקות של מזרחי אבל גם את האיומים הרגולטורים מבחוץ. הבנק ממשיך להפגין שליטה טובה ברמת ההוצאות ומייצר מינוף תפעולי בכך שההכנסות גדלות באופן עקבי בקצב מהיר יותר מההוצאות. סך ההכנסות צמחו ב-8% לעומת  הרבעון המקביל אשתקד וההוצאות צמחו בכ-4%. הישגים אלו תואמים את היעדים שהבנק קבע לעצמו כשהציג יעד שאפתני של תשואה על ההון של 18%.

אנליסטים לאומי

בנק לאומי - ממשיך להוביל - המלצת קנייה

טרנס קלינגמן | 2010. 06. 03

לאומי ממשיך להוביל את המערכת הבנקאית עם ביטחה ומבלי להזיע יתר על המידה. הרווח הנקי הסתכם ב- 596 מיליון ₪ המשקף תשואה שנתית של 10.70% על ההון. בעקבות תנאי שוק יותר נוחים שמובילים להמשך ההשתטחות של העקום הממשלתי וליציבות מחירים בחלק גדול של נכסי הסיכון, לבנק  ישנם מספיק מקורות רווח לאזן את התוצאות גם אם פה ושם צצים הפתעות לא נעימות. כרגע, אנחנו לא רואים סיבה לחשוב שהבנק לא ישיג תשואה על ההון דו-ספרתית בטווח של 10.5%- 11%.

אנליסטים פועלים

בנק הפועלים - שיפור הדרגתי ומתמשך - תשואת יתר

טרנס קלינגמן | 2010. 06. 03

התוצאות של בנק הפועלים לרבעון הראשון ממשיכות להצביע על תהליך שיפור הדרגתי ומתמשך. הרווח הנקי של 462 מיליון ש"ח היה בהתאם לתחזית שלנו.

אנליסטים בינלאומי

הבנק הבינלאומי: איכותי, ייחודי, מחיר מלא - תשואת שוק

טרנס קלינגמן | 2010. 06. 02

בשנים האחרונות, ובעקבות גישה זהירה למתן אשראי ומשא רכישות של בנקים סקטוריאליים (אוצר החייל ומסד המוטה פיקדונות של משקי בית ויו בנק בתחום שוק ההון) , הבנק הבינלאומי בולט לעומת מתחריו בפרמטרים הבאים:

המלצות אנליסטים

סיכום תוצאות הבנקים לרבעון הראשון: המלצת מיטב ברוקראז' - יתרון לבנקים הגדולים

טרנס קלינגמן | 2010. 06. 01

בשנים האחרונות, בעקבות המשבר הגדול, התשואה על ההון של הבנקים הבינוניים התקרבו ואף עקפו את אלו של הבנקים הגדולים. בלב המשבר המגוון הרחב של הפעילויות של הבנקים הגדולים, לא רק שלא סיפק להם הגנה, אלא היה להם לרועץ - מקור בלתי נלאה למחיקות שונות ומשונות.

אולם עכשיו, לאור תנאי שוק נוחים יותר שמובילים להמשך ההשתטחות של העקום הממשלתי וליציבות מחירים בחלק גדול של נכסי הסיכון, לבנקים הגדולים קיימים מספיק מקורות רווח לאזן את התוצאות גם אם פה ושם צצים הפתעות לא נעימות.

המלצות אנליסטים

המלצה על מניה בעולם: Gazprom (סימול: OGZD LI)

רונן זכריה, סמנכ"ל בבית ההשקעות מיטב | 2010. 05. 23

גזפרום, הנמצאת בשליטת ממשלת רוסיה (50.01%), הינה חברת הגז והנפט הגדולה ביותר ברוסיה ומפיקת הגז הטבעי הגדולה בעולם (מפיקה כ-17% מסה"כ הגז בעולם).

המלצות אנליסטים בנק לאומי

מיטב ברוקראז': בנק לאומי - בכמה הון ניתן להסתפק?

טרנס קלינגמן | 2010. 04. 11

הדו"ח השנתי מוכיח שבנק לאומי ממשיך להוביל את המערכת הבנקאית בכל הנוגע ליישום "באזל III", תוך קביעת יעד הלימות הון ראשוני מקורי (1Core Tier ) של 8% עד 8.5% - גבוה משמעותית מהרמה המקובלת היום (באזור ה-7.5%).

המלצות אנליסטים

מיטב ברוקראז': 2 מניות - אחת מומלצת ואחת לא

טרנס קליגמן | 2010. 04. 08

מנייה מומלצת - הראל
החברה מציגה את שיעורי הרווח הגבוהים ביותר בענף.

מנייה לא מומלצת - בנק דיסקונט
והמנייה צפויה לסבול מלחץ של מכירות ע"י הממשלה.

המלצות אנליסטים מניית מגדל ביטוח

מיטב ברוקראז': מגדל בעיני ג'נרלי: למכור או לחלוב?

טרנס קליגמן | 2010. 03. 28

המודל שלנו, כמו גם של אנליסטים אחרים, מראה שמגדל נסחרת בפרמיה משמעותית על פני המתחרות שלה. כתבנו בעבר שפרמיה זו מוצדקת בעתות משבר, הודות למבנה ההון המאד שמרני, אולם דווקא עכשיו, כשתנאי השוק נוחים יותר, חברות ביטוח ממונפות יותר עדיפות בתור השקעה.

המלצות אנליסטים מניית מזרחי

מיטב ברוקראז': מזרחי - הרגולטור יקבע את מחיר המניה

טרנס קליגמן | 2010. 03. 25

כידוע, בנק מזרחי נסחר בפרמיה ניכרת מעל הממוצע לסקטור במונחי מכפילי הון. לדעתנו, ניתן ליחס את רוב הפרמיה לעובדה שלפי כללי באזל II הפער ברמת המינוף בין מזרחי למתחריו צפוי להתרחב לטובת מזרחי.

המלצות אנליסטים מניית בזק

מיטב ברוקראז': בזק - ממשיכים קדימה

ניר זוננברג | 2010. 03. 16

הדו"חות הכספים של בזק לרבעון הרביעי ול-2009 היו טובים בהתאם להערכות שלנו. פלאפון ממשיכה ליהנות מהמומנטום החיובי הנלווה לשדרוג הרשת, מצמצמת את הפערים מול חברות הסלולר האחרות ולמעשה היוותה השנה את מנוע הצמיחה המרכזי/היחידי של בזק. בטווח של שנתיים קדימה, רשת ה-NGN החדשה צפויה לספק לחברה מנוע צמיחה נוסף,  למרות שכרגע אנו לוקחים בחשבון  רק את חיסכון העלויות שינבעו לחברה מהשלמת הפרויקט.

מניית פרטנר - המלצות אנליסטים

מניית פרטנר – הורדת המלצה לתשואת שוק

ניר זוננברג | 2010. 03. 15

ב-7/3 פרטנר חילקה דיבידנד של 1.4 מיליארד ש"ח, כ-9 ש"ח למניה, לאחר שביהמ"ש אישר את הפחתת ההון בחברה. כפי שהערכנו השיפור במבנה הפיננסי של החברה אכן בא לידי ביטוי  במחיר המניה – ואולי אפילו קצת יותר מידי. נכון להיום, לאחר תשואה של כ-20% מתחילת השנה, פרטנר נסחרת בתמחור יקר יותר לעומת המתחרה סלקום.

מניית סמייל - המלצות אנליסטים

מניית סמייל: השווי שבמינוף - המלצת קנייה

ניר זוננברג | 2010. 03. 08

סמייל חתמה על הסכם לרכישת 30.7% ממניות בזק (814.2 מיליון מניות) בתמורה לכ-8 ש"ח למניה. סה"כ עלות הרכישה צפויה להסתכם בכ-6.5 מיליארד ש"ח. אלמנט חשוב בעסקה הוא כי ביום ההסכם סמייל היא הנהנית מהדיבידנדים שבזק מחלקת (והיא מחלקת).

מניית בזק - המלצות אנליסטים

מניית בזק: מבט ראשוני - המלצת קנייה

ניר זוננברג | 2010. 03. 07

בזק פרסמה את תוצאות הרבעון הרביעי של 2009 שהיו מעל לתחזיות המוקדמות שלנו. ההכנסות ברבעון הרביעי הסתכמו הרבעון בכ-2,932 מיליון ש"ח, גידול של כ-8.6% ביחס לרבעון המקביל אשתקד (פרופורמה אחרי הוצאה מאיחוד של YES). עיקר הגידול הושג בזכות צמיחה של כ-22% בהכנסות פלאפון.

מניית אלקטרה - המלצות אנליסטים

מניית אלקטרה: ממשיכים לבנות - המלצת קנייה

ניר זוננברג | 2010. 03. 04

סה"כ אנו מעריכים כי החברה שיפרה את מעמדה התחרותי בשנתיים האחרונות בין היתר על רקע חולשה של חברות רבות בתחום. במידה והחברה תוציא לפועל את התוכנית האסטרטגית של התרחבות בתחום השירותים, ישנו עוד אפסייד אשר אינו נמצא במודל שלנו כיום. אנו משאירים את ההמלצה על קניה,  עם מחיר יעד של 454 ש"ח למניה, גבוה בכ-16% ממחיר השוק.

המלצות אנליסטים גילת

מיטב ברוקראז': גילת לווינים - מבט ראשוני לדו"ח הכספי

ניר זוננברג | 2010. 02. 17

גילת דיווחה על תוצאות הרבעון הרביעי שהיו פחות או יותר בהתאם לתחזיות המוקדמות שלנו

המלצות אנליסטים אלקטרה

מיטב ברוקראז': מניית אלקטרה - נותרה כמעט ללא תחרות - המלצת קנייה

ניר זוננברג | 2010. 02. 16

אנו סבורים כי אופן ההתנהלות של החברה במשבר והיכולת לשמור על שיעורי רווחיות סבירים מהווים סיגנל חיובי לאיכות הניהול שבחברה.
לעומת ההתנהלות בחברות רבות אחרות אשר במהלך המשבר האחרון ניתן היה לראות כי בד בבד עם הירידה בפעילות נחשפו  כשלים בניהול ובפיקוח על הפרויקטים.

המלצות אנליסטים נייר חדרה

מיטב ברוקראז': מניית נייר חדרה – תחילת ההתאוששות - תשואת שוק

ניר זוננברג | 2010. 02. 17

תוצאות הרבעון השלישי של החברה הראו על סימנים ראשונים של התאוששות, לאחר שבשלושת הרבעונים הראשונים של 2009 ירדו הכנסות החברה בתחום הנייר בכ-22%. חלק ניכר מהירידה מוסברת בירידה בכמות וירידה חדה במחיר הנייר בעקבות יבוא במחירי היצף לישראל על ידי יצרנים בחו"ל שנותרו עם עודף כושר ייצור.

המלצות אנליסטים איתורן

מיטב ברוקראז': איתוראן – פוטנציאל בברזיל - המלצת קניה

ניר זוננברג | 2010. 02. 15

את שנת 2009 החברה צפויה לסיים עם גידול של כ-5% בהכנסות משירותים, וצירוף של כ-53 אלף לקוחות נטו, מהם כ-15 אלף ברבעון הרביעי. במהלך הרבעון הרביעי התחזקו מרבית מטבעות הפעילות של החברה (שקל, ריאל ופזו) ואנו צפויים לראות השפעה חיובית על תוצאות החברה ברבעון הרביעי.

המלצות אנליסטים הראל

מיטב ברוקראז': מניית הראל - שיעורי הרווח הגבוהים בענף הביטוח - המלצת קנייה

טרנס קלינגמן | 2010. 02. 14

החברה מציגה את שיעורי הרווח הגבוהים ביותר בענף הודות לתמהיל העסקים שלה (בריאות וביטוח חיים לעצמאיים). הערך של עסקים חדשים בביטוח חיים ובריאות הסתכם ב-227 מיליון ש"ח.

המלצות אנליסטים בנק פועלים

מיטב ברוקראז': בנק פועלים - הנמיך צפיות, עשוי להפתיע - תשואת יתר

טרנס קלינגמן | 2010. 02. 11

אנחנו מתחילים לסקר את בנק הפועלים בהמלצת תשואת יתר. 
בנק הפועלים הנמיך ציפיות בכל הנוגע ליעדי תשואה. הבנק צופה תשואה על ההון "low to middle double digits"  כלשונו, קרי 11%-14% בשנים הבאות .

המלצות אנליסטים מניית בזק

מיטב ברוקראז': בזק - המנייה המומלצת בתחום התקשורת

ניר זוננברג | 2010. 02. 11

אנו מעריכים כי רוב פוטנציאל ההתייעלות שהיה טמון בחברה לאחר ההפרטה קרוב למיצוי. אם זאת, פרויקט רשת ה-NGN יוכל לאפשר לבזק מהלך נוסף של התייעלות. מעבר למימוש נכסי נדל"ן ונחושת שהיו בשימוש ברשת הישנה, רשת ה-NGN הינה רשת מבוססת IP, אשר זולה יותר לתפעול ולתחזוקה שוטפת. עיקר ההשפעה של הרשת על ההוצאות יבוא לידי ביטוי לקראת 2011/12.

המלצות אנליסטים בנק לאומי

מיטב ברוקראז': בנק לאומי - המלצת קנייה

טרנס קלינגמן | 2010. 02. 10

אנחנו מתחילים לסקר את בנק לאומי בהמלצת קנייה. ההמלצה שלנו מתבססת על צפי להצפת ערך משמעותית שניתן להפיק מהבנק.

המלצות אנליסטים מניית גילת לוונים

מיטב ברוקראז': גילת לווינים - מכסים את הבור - קנייה

ניר זוננברג | 2010. 02. 11

השנה החולפת הייתה קשה במיוחד עבור גילת לוויינים - החל מביטול הסכם הרכישה של החברה (ב-11.4 דולר למניה), ירידה חדה בהכנסות וברווחיות והסתבכות עם פרויקט קומפרטל בקולומביה. עם זאת הצליחה להתמודד עם מרבית המכשולים וניתן להיות אופטימיים לקראת התאוששות מסוימת בביקושים.

המלצות אנליסטים מניית פרטנר

מיטב ברוקראז': פרטנר - בסימן התייעלות

ניר זוננברג | 2010. 02. 11

תוצאות פרטנר בשלושת הרבעונים הראשונים של 2009 היו מאכזבות. בין הגורמים לחולשה ניתן למנות רגישות גבוהה לתחום העסקי ולרומינג (Roaming) והוצאות גבוהות מהצפוי בגין כניסה לתחום ה-ISP וה-VOB. חולשת התוצאות בלטה במיוחד על רקע תוצאות חזקות אצל סלקום המתחרה, אשר נכנסה לשנת 2009 "בכוננות ספיגה" ושמה דגש חזק על ההוצאות וההשקעות.

בנצ'מארק

רוב מודלי התמחור מצביעים על תמחור מלא של המניות ולפיכך, התכנסות סביב משקולות הבנצ'מרק נראית לנו תהליך טבעי

מיטב ברוקראז' | 2010. 02. 09

למרות ההתאוששות המרשימה בשווקים הפיננסים בשנה החולפת, עדיין קיימת אי-וודאות סביב ההמשכיות של התאוששות הכלכלה הריאלית. במקביל רוב מודלי התמחור מצביעים על תמחור מלא של המניות ולפיכך, התכנסות סביב משקולות הבנצ'מרק במניות נראית לנו תהליך טבעי. במסגרת זו יש עדיין מספר דגשים באסטרטגיית ההשקעות שלנו הראויים לציון.

המלצה בזק

מניית בזק - המלצת קנייה

ניר זוננברג | 2010. 01. 14

ההמלצה הכללית שלנו על שוק התקשרות היא תשואת שוק. אם אנו ממליצים ליצור את עיקר החשיפה דרך השקעה בבזק. גיוון העסקים של החברה מעניק לחברה יתרון תחרותי ביחס לשאר החברות בענף ומאפשר לה מעין גידור טבעי נגד הסיכונים השונים בענפי הפעילות

המלצה קסטרו

מניית קסטרו - המלצת קנייה

שי יצחקי | 2009. 12. 23

בסך הכל תוצאות החברה ברבעון השלישי מציגות תמונה מעודדת בפעילות בישראל, אשר מהווה את עיקר השווי. החברה הציגה צמיחה קלה במכירות וברווח התפעולי. הפעילות בגרמניה ממשיכה לתרום בעיקר להפסדים. בשורה התחתונה נשארים בהמלצה חיובית.

המלצה אלקו

מניית אלקו - המלצת קנייה

ניר זוננברג | 2009. 12. 24

תוצאות הרבעון השלישי הראו מגמה חיובי בעסקי אלקטרה ואלקטרה מוצרי צריכה, והמשך הדרדרות אצל יצרנית המזגנים AIRWELL. הורדנו את הערכת השווי ל-Airwell ל-170, ואנו סבורים כי שווי זה בהחלט מהווה רצפה מסויימת. נכון לעכשיו החברה נסחרת בדיסקאונט של כ-20% ביחס לשווי הנכסים שלה.

המלצה קרדן נ.ו

מניית קרדן נ.ו - תשואת שוק

ניר זוננברג | 2009. 12. 24

הנכס המרכזי של החברה כיום זו ההחזקה ב-GTC פולין, הנסחרת כיום לפי שווי שוק של 1,375 מיליון אירו מכפיל של 1.3 ביחס להון העצמי של החברה. לפי מודל NAV סחיר, קרדן נ.ו נסחרת בדיסקאונט של כ-22% ביחס לשווי הנכסים. לפי הערכת השווי שלנו לג'יטיסי פולין, כ-1.17 מיליארד אירו, החברה נסחרת בדיסקאונט של כ-10% בלבד.

המלצה חברה לישראל

מניית חברה לישראל - תשואת שוק

ניר זוננברג | 2009. 12. 22

למרות שהחברה נסחרת בדיסקאונט גבוה מאוד של 30% אנו ממליצים על החברה לישראל בתשואת שוק בלבד וזאת בגלל הגישה השלילית שלנו לגבי מניית כיל, אשר מהווה יותר מ-90% משווי החברה.
עדיין אנו סבורים כי מי שרוצה חשיפה למניית כיל, עדיף לעשות את זה דרך מניית החברה לישראל.

החברה לישראל  - תשואת שוק

החברה לישראל – תוצאות הרבעון השלישי

ניר זוננברג | 2009. 11. 26

החברה לישראל פרסמה את תוצאות הרבעון השלישי של 2009. בשורה התחתונה חלק החברה בתוצאות חברות הבנות הסתכם הרבעון בהפסד של כ-28 מיליון דולר, בעיקר לאור הפסד של 208 מיליון דולר לחברת צים.
כפי שציינו בעבר, הפקטור המרכזי בהמלצה שלנו לגבי החברה לישראל, הוא הגישה לגבי כיל. אנו סבורים כי מחיר המניה הנוכחי של כיל, מגלם תרחיש אופטימי ל-2010 של התאוששות חזקה בשוק האשלג. החברה לישראל מתומחרת כיום בדיסקאונט סחיר של כ-27% ביחס לשווי ההחזקות, אשר 90% מהן זו חברת כיל. אנו סבורים כי השקעה בחברה לישראל בהחלט מהווה אלטרנטיבה מועדפת על פני ההשקעה הישירה בכיל.
אם נתייחס למחיר היעד שלנו לכיל (44-46 ש"ח למניה) ונניח כי החברה צריכה להיסחר בדיסקאונט נורמטיבי של כ-10% נקבל מחיר יעד של כ-3,100 ש"ח למניה, גבוה בכ-5% ממחיר השוק. לפיכך אנו משמרים המלצת תשואת שוק.

בזק - ממשיכה במגמה החיובית

פרטנר - תשואת יתר

ניר זוננברג | 2009. 11. 19


בשורה התחתונה ניתן להגיד כי תוצאות החברה לרבעון השלישי היו מאכזבות. ירידה בהכנסות לצד עלייה בהוצאות, בעיקר בגין הקמת פעילות ה-ISP פגעו ברווחיות החברה.
החברה הודיעה כי היא מתכוונת לבחון פעולות על מנת לשפר את שיעורי הרווחיות הנוכחיים. אנו סבורים כי פעילות זו לצד בעל הבית החדש, אשר ישים דגש על נושא הרווחיות, יתחילו להראות תוצאות ב-2010.

נייר חדרה – סימני התאוששות ראשונים

נייר חדרה - סימני התאוששות ראשונים

ניר זוננברג | 2009. 11. 11


תוצאות הרבעון השלישי של החברה מראות על סימני התאוששות לעומת מחצית השנה הראשונה. עדיין, סימני המיתון באים לידי ביטוי היטב בחברות הקבוצה.
פעילת הליבה של החברה (ייצור נייר אריזה, קרטון ושיווק ציוד משרדי) הניבו הכנסות של כ-220 מיליון ש"ח עם רווח תפעולי מינימאלי של מיליון ש"ח בלבד ו-EBITDA של 20 מיליון.

בזק - ממשיכה במגמה החיובית

בזק - ממשיכה במגמה החיובית

ניר זוננברג | 2009. 11. 09


בזק פרסמה תוצאות חזקות לרבעון השלישי של השנה.
לפי מודל DCF אנו מקבלים שווי חברה של כ-27 מיליארד ש"ח, המשקף שווי למניה של כ-9.80, גבוה בכ-15% ממחיר השוק. החברה צפויה לשמור על תשואת דיבידנד של כ-9% ומהווה השקעת ערך (וכך יש לבחון אותה). אנו סבורים כי יחסית לפרופיל הסיכון של החברה מדובר בהשקעה אטרקטיבית.
לפיכך, אנו נשארים בהמלצת קניה.

 

החברה לישראל – עדכון אחרי הסדר צים

החברה לישראל – עדכון אחרי הסדר צים

ניר זוננברג | 2009. 11. 05


אתמול אישרו בעלי המניות של החברה לישראל את תוכנית התמיכה של החברה בצים. למרות שבאופן רשמי יש עוד מספר בעלי מניות שטרם מסרו את אופן ההצבעה, אין ביכולתם להפוך את התוצאה.
במסגרת התוכנית, החברה לישראל בעלת המניות בצים תזרים לחברה עוד כ-250-300 מיליון דולר, בהמשך ל-100 מיליון דולר שכבר הוזרמו במהלך השנה האחרונה. בנוסף החברה לישראל תעמיד לצים רשת בטחון של 50 מיליון דולר שתופעל תחת תנאים מסוימים (לעומת התחייבות קודמת לרשת ביטחון של 75 מיליון דולר).

שוק התקשרות הישראלי

שוק התקשורת הישראלי - הפאזל מתחיל להיפתר

ניר זוננברג | 2009. 10. 25

> היום התפרסם באופן רשמי, כי חברת סמייל תרכוש כ-30.7% ממניות בזק מידי קבוצת השליטה אס.סב.אר. מחיר העסקה יהיה 8 ₪ למניה ובסה"כ 6.5 מיליארד ש"ח. אלמנט חשוב נוסף בהסכם הוא כי סמייל תהיה זכאית לכל דיבדנד שיכולת מבזק החל מהיום. (וזאת בניגוד למשל לעיסקת סקיילקס-פרטנר)
> אנו סבורים כי בעקבות מהלך זה, במידה ויצא אל הפועל, אנו נראה את חלקי הפזל של שוק התקשורת הישראלי מתחילים ליפול כל חלק למקומו. מהלך זה מאיץ תהליך של התבססות של 3-4 חברות תקשרות גדולות, אשר יציעו לצרכן סל שירותי תקשורת מלא.

בזק - משמרים את המלצת הקנייה

בזק - משמרים את המלצת הקנייה

ניר זוננברג | 2009. 08. 12


החברה דיווחה על תוצאות טובות לרבעון השני - שהיו מעל להערכותינו. מגמת ההתייעלות באה לידי ביטוי כמעט בכל סעיפי הדו"ח, כך שהכנסות החברה צמחו בכ-5.2%, הרווח התפעולי בכ-9.5% והרווח הנקי בכ-19%.
הרווח הנקי ברבעון זה עמד על כ-541 מיליון ש"ח (דומה לתזרים הנקי אחרי מס). החברה תחלק בגין המחצית הראשונה של השנה דיבידנד של כ-1.15 מיליארד ₪, כ-43.37 אג' למניה, המשקף תשואה חצי שנתית של 5.6%.

החברה לישראל - תשואת יתר

החברה לישראל - תשואת יתר

ניר זוננברג | 2009. 07. 19


החברה לישראל הינה חברת ההחזקות הגדולה בישראל, כשסה"כ לחברה נכסים בשווי של כ-28.6 מיליארד ש"ח, על בסיס חוב של 7 מיליארד ש"ח. הנכס המרכזי אותו מחזיקה החברה הוא כ-53.1% ממניות חברת כימיקלים לישראל המהווה כ-88% משווי נכסי החברה. לפיכך ההמלצה החיובית שלנו על החברה לישראל נשענת בעיקר על הגישה החיובית שלנו לכי"ל.

סקירת השוק המניות, יונתן לנדאו

מיטב ברוקראז': סלקום - 2012 הולכת להיות הרבה יותר קשה (המלצה: תשואת שוק, מחיר יעד: 7.4 ₪)

2011. 11. 16

הכנסות- כפי שציפינו, ה- ARPU של סלקום המשיך לרדת ברבעון השלישי מרמה של 108 ברבעון השני ל-105 ₪ ברבעון השלישי. הירידה ב- ARPU נובעת מירידת מחירים בשוק ...

מידע נוסף
נציג מיטב לשרותך 3366*
פגישה חינםצ'אט On-line
לפגישה אישית חינם
נושא:
שם:
דוא"ל:
טל:

סקירה שבועית

השקעות, בתי השקעות
22/04/2014

ה- Fed האמריקאי עשוי שלא לעמוד בהבטחתו. לסקירתו של אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי, מיטב דש.

  


כניסה לחשבונך
*אין באמור כדי להוות ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ אישי המתחשב ומותאם לצרכי ונכסי כל אדם בידי יועץ השקעות מוסמך
 
מיטב דש, בשליטתם של קבוצת BRM ומר צבי סטפק, הוא מבתי ההשקעות הגדולים והמובילים בישראל. מיטב דש מנהלת למעלה מ100- מיליארד ₪ עבור אלפי לקוחות פרטיים, עסקיים ומוסדיים.
 
Feedback Form
Feedback Analytics
0